Bài tập — cụm loại hình doanh nghiệp

Nguồn: Schweser 2025 L1, Reading 20, Module Quiz 20.1. Ba câu Module Quiz có đáp án trong answer key gốc → ghi (Schweser answer key). Các bài bổ sung để phủ LOS 20.a (reading này không có quiz riêng cho phân loại loại hình) → ghi (ví dụ tự dựng).
Cách dùng: che phần Đáp án, tự giải theo các file con (mục lục tại concept.md), rồi đối chiếu. Đây cũng là mầm test vòng 2 (mỗi đáp án thành một assert).

1. So sánh loại hình

Nguồn: Schweser answer key.
Đề: loại hình nào có mức tách biệt cao nhất giữa người sở hữu và người điều hành? A. Công ty cổ phần. B. Hợp danh hữu hạn. C. Hợp danh chung.
Cách làm:
- Trong công ty cổ phần, người sở hữu (cổ đông) thường không trực tiếp điều hành — họ bầu HĐQT, HĐQT thuê ban điều hành.
- Cả hợp danh chung lẫn hợp danh hữu hạn đều có thành viên hợp danh trực tiếp điều hành.
Đáp án: A — Công ty cổ phần. (LOS 20.a)

Nguồn: ví dụ tự dựng.
Đề: trong một hợp danh hữu hạn, thành viên góp vốn (LP) và thành viên hợp danh (GP) chịu trách nhiệm khác nhau thế nào?
Cách làm:
- GP điều hành và chịu trách nhiệm vô hạn (mọi tài sản cá nhân có thể bị đòi).
- LP chỉ chịu trách nhiệm tới mức vốn đã góp và thường không tham gia điều hành.
- Đây là điểm khác hợp danh chung, nơi mọi thành viên đều vô hạn.
Đáp án: GP trách nhiệm vô hạn, LP trách nhiệm hữu hạn (chỉ tới mức vốn góp). (LOS 20.a)

Nguồn: ví dụ tự dựng.
Đề: loại hình nào KHÔNG có cơ chế chuyển lãi thẳng sang thu nhập cá nhân của chủ để tính thuế?
Cách làm:
- Doanh nghiệp một chủ, hợp danh chung, hợp danh hữu hạn đều "chuyển qua" (pass through) — lãi tính vào thu nhập cá nhân của chủ/thành viên.
- Công ty cổ phần là pháp nhân riêng, lãi chịu thuế doanh nghiệp ở cấp công ty và có thể bị thuế hai lần khi chia cổ tức.
Đáp án: công ty cổ phần. (LOS 20.a)

Nguồn: Schweser answer key.
Đề: một công ty chịu thuế thu nhập doanh nghiệp 10%. Cổ đông chịu thuế 15% trên cổ tức. Giả sử công ty chia toàn bộ lãi sau thuế thành cổ tức. Thuế hiệu dụng trên lợi nhuận công ty là bao nhiêu? A. 12.5%. B. 23.5%. C. 25.0%.
Cách làm:
- Công thức gọn: thuế hiệu dụng $= 0.10 + 0.15 \times (1 - 0.10) = 0.10 + 0.135 = 23.5 %$ .
- Kiểm bằng số giả định 100 đô lãi trước thuế:
  - thuế doanh nghiệp $10 % = 10$ , lãi sau thuế $= 90$ ;
  - chia hết cổ tức nên thuế cổ tức $= 0.15 \times 90 = 13.50$ ;
  - tổng thuế $= 10 + 13.50 = 23.50$ , tức $23.5 %$ trên $100$ .
Đáp án: B — 23.5%. (LOS 20.b)

Nguồn: ví dụ tự dựng.
Đề: với ABC Corporation (lãi trước thuế 10 triệu đô, thuế doanh nghiệp 25%, thuế cổ tức 20%), vì sao chia 40% cổ tức cho thuế hiệu dụng 31%, thấp hơn 40% khi chia 100%?
Cách làm:
- Phần lãi giữ lại (không chia) chỉ chịu một lần thuế doanh nghiệp; chỉ phần thực chia mới gánh thêm thuế cổ tức 20%.
- Chia 100%: thuế cổ tức $= 0.20 \times 7,500,000 = 1,500,000$ , tổng thuế $4,000,000$ trên $10$ triệu $= 40 %$ .
- Chia 40%: thuế cổ tức $= 0.20 \times 3,000,000 = 600,000$ , tổng thuế $3,100,000$ trên $10$ triệu $= 31 %$ .
Đáp án: vì chia ít cổ tức thì phần lãi bị đánh thuế lần hai nhỏ hơn → thuế hiệu dụng thấp hơn. (LOS 20.b)

Nguồn: Schweser answer key.
Đề: một công ty tư nhân có thể trở thành công ty đại chúng qua: A. chào bán riêng lẻ. B. mua lại bằng vốn vay (leveraged buyout). C. công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC).
Cách làm:
- IPO, niêm yết trực tiếp, và SPAC là ba cách đưa công ty tư nhân lên sàn.
- Chào bán riêng lẻ chỉ giúp gọi vốn chứ không đưa công ty lên sàn.
- Mua lại bằng vốn vay (buyout) lại có thể khiến một công ty đại chúng trở lại tư nhân.
Đáp án: C — công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC). (LOS 20.c)

Nguồn: ví dụ tự dựng.
Đề: một công ty muốn lên sàn nhanh, không cần huy động vốn mới và không muốn thuê ngân hàng bảo lãnh. Cách lên sàn nào phù hợp?
Cách làm:
- IPO phát hành cổ phần mới (huy động vốn) và thường cần đơn vị bảo lãnh.
- Niêm yết trực tiếp dùng cổ phần hiện có, không huy động vốn mới, làm nhanh hơn và không cần bảo lãnh — khớp đúng yêu cầu.
Đáp án: niêm yết trực tiếp (direct listing). (LOS 20.c)

Nguồn: ví dụ tự dựng.
Đề: một bên mua lại toàn bộ cổ phần đang lưu hành của một công ty đại chúng hoạt động kém và đưa công ty rời sàn để tái cấu trúc. Đây gọi là gì, lợi ích chính là gì?
Cách làm:
- Mua hết cổ phần lưu hành + hủy niêm yết = tư nhân hóa (going private).
- Lợi ích chính là gánh nặng pháp lý nhẹ hơn và tiết kiệm chi phí tuân thủ.
- Đây là chiều ngược của "go public".
Đáp án: tư nhân hóa (going private); lợi ích chính là giảm gánh nặng tuân thủ và chi phí đi kèm. (LOS 20.c)